中国财富管理行业2016—2017:行业未来将走向何方?

将本文分享至

中国财富管理行业已有15年发展历史,从“历史的车轮”及其“碾压的轨辙”中,也许无法准确预知2017年“走哪条道”,但可以辨明中国财富管理行业的走向、预判中长期目标……

大历史视角下的2016


如何认识、理解中国财富管理行业的2016年?这是辨明中国财富管理行业未来发展道路的基础和关键。


中国财富管理行业已有15年发展历史,大致分为4个阶段:


一、2002-2007年,萌芽诞生阶段。

2001年12月,中国正式加入世界贸易组织(WTO),外资银行进入中国,开始提供私行服务。国内一些大型商业银行开设私人银行部。2003年前后,第三方财富机构开始设立。


二、2007-2013年,快速发展阶段。

2007-2008年,中国股市经历“牛熊转换”,民众的投资理财意识逐渐觉醒。公募基金开始被民众接受,私募基金获得一定发展,债券市场快速增长,信托行业“大爆发”。2011年前后成立的第三方理财机构快速扩张,跻身“一线”。


三、2014-2015年,野蛮生长阶段。

在“互联网+”大浪潮席卷下,各类互联网金融机构野蛮生长,不少新兴企业钻监管“漏洞”,跨界、转型、扩张、并购等成为热门,各类金融机构相互交叉、渗透,各类银证信?;煲稻缁鹑巛?。恶性欺诈、跑路、非法集资等具有恶性影响的一系列全国大案接连爆发。这些都扰乱了行业秩序,破坏了行业生态。


四、2016-至今,______阶段。

2016年中国财富管理行业发生了具有标志性意义的重大事件:


(一)监管体系已基本建立健全。


监管体系主要包括监管机构、监管制度和监管执行三个维度。

1、监管机构:2016年4月前已通过各类制度法规明确了“一行三会”的分业监管体系。


2、监管制度:整个金融监管法律法规全面建立,私募基金建立、加速完善“7+2专项自律规则体系”。


3、监管执行:

4月15日,颁布《私募基金募集行为管理办法》;7月15日,正式生效。


2月4日,《私募基金信息披露管理办法》颁布、生效;


10月10日,私募基金信息披露系统开始正式运行。

从以上三个维度可以看出,目前监管体系已经基本建立健全。此外,监管机构还在2016年开展了打击非法集资、推动资金脱虚入实、打击虚假并购定增等一系列专项整治。


(二)“刚性兑付”越来越松,但仍未打破。


2014年3月初,中国首起债券违约事件——“超日债”事件爆发。此后,市场就开始出现少量债券逾期,2015年的违约笔数和金额明显上升,累计违约24笔、128.7亿元。截至2016年12月15日,共有88只债券违约,涉及52家发行企业,违约规模496.4亿元。不管是从违约数量、还是从金额、影响面来看,“刚性兑付”松动趋势将依旧持续,直至被打破。


(三)财富机构(或私募基金)整合大幕正在开启。


史无前例的私募基金监管办法的严格执行,在2016年4月掀起了“私募??侵健?。未来,私募或财富管理行业“新一轮大洗牌”在所难免。


此前,有人说中国财富管理行业“开启良性发展阶段”,也有人说“进入新财富管理时代”。这些观点和提法很有可能也是对的,但根据2016年这12个月的表现,给尚在进行的历史阶段就做概括,还略显武断,不妨留白,等待历史书写。


用“量变与质变”规律预测2017


用“量变与质变”的视角来理解2016年、预测2017年,可以从合规监管、金融市场、机构发展、年度业绩四个纬度展开,形成四大基本判断:


一、合规监管不可能走“回头路”。

监管体系基本建立健全,终结了中国财富管理行业的“无监管时代”,是中国财富管理行业一个“质”的重大突破。这也标志着中国财富管理行业的监管上了一个新台阶。


但,目前仍有不少业界人士和机构从“监管放松”、“执行懈怠”等方面对放松监管心存幻想,甚至认为“加强监管也就一阵风”。


历史的发展也许会有曲折,但绝不会“开倒车”。从大历史进程来看,中国财富管理行业加强监管、摆脱“无监管时代”,是历史发展的必然;没有2016年监管体系的建立,中国财富管理行业必将“穷途末路”。另外,从政府出台的系统法律法规、专项整治行动等方面来看,全面监管、严格监管的决心是无比坚定的,只不过,在监管执行层面仍不够坚决、彻底。这是未来工作的重点,“放松监管的回头路”不可能存在,也根本不现实。


相反,2017年监管会更加严格,很有可能采取以下动作:


1、“一行三会”分业监管体制或将整合为“大央行”综合监管体制;


2、私募、资管、财富等相关行业监管法律法规或将更加细化、到位、完善;


3、整顿私募基金募集和信批、打击虚假并购定增、打击非法集资、推动资金“脱虚入实”等专项整顿清理工作将更全面、深入、彻底;


4、清理私募、资管等“空壳”机构或将全面展开。


二、“刚性兑付”被打破且不可逆转。

2016年有接近90只债券违约,但违约债券数量在中国债券市场上的占比仍是较小的,不足3%,但已接近警戒线。


2017年信用风险不太乐观,信用状况将出现明显分化,债券违约事件势必继续大幅增加,违约数量很有可能超过100。量变不断积聚,最终必然会导致质变。债券违约事件已经处于“临界点”,打破“刚性兑付”在2017年将是大概率。


“刚性兑付”一旦被打破,虽然可能意味着市场动荡或信用?;?,但这也意味着中国财富管理行业在“合规监管”之上又上了一个新台阶。


三、“财富行业大洗牌”将不可避免。

行业洗牌的大幕在2016年已开启。2017年一些中小型机构迫于监管、生存、兑付等压力不得不面临倒闭、被兼并或被收购的命运。


此外,一些中大型财富管理机构由于具有合规、牌照、客户、风控等方面的综合性优势,将获得更长足的发展。“财富行业大洗牌”终将导致“强者恒强”,最终可能会在两三年内形成数个寡头垄断的格局。


四、财富行业2017年将转型升级。

2015年是中国金融业“去杠杆年”,2016年是“整顿监管年”,2017年将是“转型升级年”,主要体现在两个纬度:


(一)业绩表现:在不确定的内外环境中继续高速增长。


首先,2016年对中国财富管理行业来说,并非“风调雨顺”的一年。主要原因如下:监管空前严苛,影响行业景气度;股市横盘振荡、债市违约频发、一级市场遇寒冬等对高净值客户的投资热情构成一定程度影响。


即便在“最不顺风顺水”的2016年里,中国领先的财富管理机构仍然保持强劲地高速增长,业绩斐然。可以这么说,国内领先的财富管理机构基本上都保持至少40%以上的增速。


(二)产融互动:供给侧发力,产融互动优势毕现。


在2015年和2016年上半年,供给侧改革推进一直都比较缓慢。随后,国家出台一系列激励政策、成立相关的产业基金。另外,对金融行业资金“脱虚入实”进行专项治理。预计,2017年金融业特别是大资管行业可能将出现资金“脱虚入实”、产融互动的良好势头。


2017年将可能发生的变化


2017年,各类财富机构将争相转型,布局“二级量化”和PE投资:随着供给侧改革推进、“双创”深入,顺应人工智能、物联网等新技术趋势的,经济转型升级、消费升级、军工、环保等领域的产业基金、PE投资将获得长足发展。

最后,我们应对中国财富管理行业2017年持非常乐观的态度,因为:

? 资金面:外部资金流入,充裕良好;


基本面:淘汰落后产能、内部优化;


技术面:不确定中蕴藏机构性机会。


2017年中国财富管理行业预测

1、监管:“大央行”综合监管体制或将建立;

2、监管:法律法规修订将更细化、完善、到位;

3、监管:全面、彻底落实私募信批、募集等法规;

4、监管:各类金融专项整顿整理全面推进;

5、市?。骸案招远腋丁北淮蚱?,固收时代缓缓“谢幕”;

6、市?。阂怨蓟餏OF为首的创新型金融产品大发展;

7、市?。夯辜哟笕ㄒ娌凡季?,二级量化、PE成热门;

8、市?。汗└喔母锿平?,产融互动齐发力;

9、机构:中小机构被洗牌,大型机构联合成“超级巨无霸”;

10、业绩:市场更广阔,发展更高速,行业年均增速继续在40%以上。


关于我们 | 常见问题 | 授权合作机构 | 联系我们 | 友情链接

沪ICP备号:12032860 Copyright 2008 上海尊天文化传播有限公司、上海悉财教育科技有限公司

地址:中国 上?!」ǘ?00号1号楼15层引进国际培训平台?邮编:200433

地址:中国 上?!【舶睬炷恐新?80号10层?邮编:200040

直线:021-62587328 / 62981698 / 58206026 / 62981318

微信订阅号:IFM58206026? 微信服务号:IFM_East-China

沪公网安备 31010602000251号

亚洲最新菠菜网站大全 秦安县| 崇文区| 且末县| 徐水县| 娄烦县| 巴青县| 延安市| 安龙县| 江门市| 银川市| 伊春市| 突泉县| 陵水| 左权县| 旺苍县| 景宁| 平乡县| 子洲县| 丰镇市| 德昌县| 永仁县| 荆州市| 都匀市| 昭平县| 岳西县| 余姚市| 柞水县| 西华县| 平阴县| 招远市| 柘城县| 靖宇县| 同江市| 仙桃市| 陇川县| 高要市| 通化县| 英超| 平塘县| 隆安县| 海盐县| 繁峙县| 大竹县| 松江区| 旬邑县| 乃东县| 分宜县| 邢台市| 英德市| 治县。| 凤凰县| 介休市| 绥德县| 肇源县| 沅陵县| 达尔| 彰武县| 绥江县| 勃利县| 万安县| 文化| 深水埗区| 长宁县| 大足县| 鹤庆县| 昭通市| 湛江市| 商都县| 金门县| 武鸣县| 北川| 沧源| 丽水市| 东安县| 峡江县| 南康市| 开封县| 永兴县| 灌云县| 广东省| 泗阳县| 上思县| 高青县| 兰西县| 习水县| 博野县| 新干县| 博客| 万盛区| 乐清市| 苗栗县| 遂宁市| 阆中市| 广灵县| 陆丰市| 广安市| 疏勒县| 富宁县| 红安县| 灵山县| 瑞昌市| 波密县| 金山区| 隆回县| 崇仁县| 资中县| 克拉玛依市| 汉沽区| 普兰店市| 西平县| 柘城县| 景德镇市| 仪陇县| 瓦房店市| 石城县| 页游| 清水县| 清涧县| 土默特右旗| 桃源县| 宜黄县| 铁岭市| 年辖:市辖区| 牡丹江市| 宣恩县| 潞西市| 双柏县| 长葛市| 衡东县| 漳州市| 霍州市| 古田县| 岗巴县| 咸阳市| 柏乡县| 兖州市| 宝坻区|